Паричният пазар в САЩ е изложен на риск от нов пристъп на напрежение, казват банките от Уолстрийт

Стресът на паричните пазари в Съединени американски щати може да се разпали още веднъж и да подтикне Федералния запас да предприеме по-бързи дейности, с цел да овладее новото повишаване на краткосрочните лихвени проценти, предизвестиха банките от Уолстрийт.

Процентите на краткосрочното финансиране се стабилизираха тази седмица след признаци на напрежение в края на предишния месец в жизненоважен раздел от водопроводната система на финансовата система, което провокира безпокойствие измежду някои банкери и политици.

Разликата сред главен пазарен лихвен %, прочут като тристранно репо, и този, избран от Федералния запас, доближи най-високото си равнище от 2020 година предишния петък, макар че централната банка сподели, че ще спре стратегия за понижаване на размера на салдото си на 1 декември.

Тристранните репо лихви се върнаха в сходство с лихвения % на Фед върху аварийните салда тази седмица, като напън върху паричните пазари отслабна. Но участниците на пазара остават обезпокоени от призрака на нов скок на репо лихвите през идващите седмици.

„ Не мисля, че това е еднократна особеност от единствено няколко дни на неустойчивост “, сподели Дейрдри Дън, началник на лихвените проценти в банката на Уолстрийт Citigroup, който също по този начин служи като ръководител на Консултативния комитет по заеми на Министерството на финансите.

Скот Скирм, изпълнителен вицепрезидент на експерта по пазарите на репо покупко-продажби Curvature Securities, добави, че до момента в който пазарите са се „ нормализирали “, частично тъй като банките са се възползвали от механизма на Фед, с цел да освободят натиска на паричните пазари, „ натискът върху финансирането ще се върне най-малко в края на идващия месец и края на годината “.

Самюел Ърл, американски лихвен пълководец в Barclays, повтори това настроения, отбелязвайки, че пазарите за финансиране не са „ отвън гората “.

Някои анализатори и политици споделят, че може да се наложи Фед да стартира директни покупки на активи, в случай че натискът не отслабне.

Президентът на Фед на Далас Лори Лоугън, някогашен член на пазарната група на Фед в Ню Йорк, означи предходната седмица, че „ в случай че скорошното повишаване на лихвите по репо покупко-продажби се окаже, че не е краткотрайно, съгласно мен Фед ще би трябвало да стартира да купува активи “.

Дебатът за дали централната банка би трябвало да премине към постоянни пазари на финансиране идва, защото доста анализатори споделят, че тя е на ръба да изтегли прекалено много пари от финансовата система вследствие на тригодишно количествено стягане.

Когато това се случи, равнищата на аварийните парични средства на банките могат да паднат в рискова територия.

„ Човек може да твърди, че към този момент не сме в среда с задоволително запаси и тези събития могат да продължат Би било рационално Федералният запас да намерения какви други принадлежности имат в задния си джоб.

Програмата QT на Фед се случи дружно с рекордни продажби на съкровищни ​​бонове, засилвайки напрежението в ликвидността. Това е по този начин, тъй като огромните банки, които работят като застрахователи на държавния дълг, гълтам излъчвания, които не са закупени от вложители. Тези дилъри се обръщат към репо пазара, с цел да финансират тези покупки в опит да избегнат обвързването на личните си пари.

„ Такова нападателно издаване на сметки е по-високо от историческите стандарти и рискува да изтощи търсенето на съкровищни ​​бонове от страна на обичайните вложители “, сподели Меган Суибър, пълководец по лихвите в Bank of America.

„ За да балансираме по-добре търсенето и предлагането на сметки, имаме вяра, че евентуално ще е нужен покупател, който от дълго време не е в положение на сън: Фед. “